Proszę zauważyć, że część 1 niniejszego eseju pojawiła się w edycji Contributoria z lutego 2017 r. Została opublikowana i zmodyfikowana pod licencją Creative Commons. PART 1 3500 słów. A 900 milionów mikrosekundowych starterów na handlu wysokimi częstotliwościami. W czasie, kiedy przeczytaj to zdanie, algorytm HFT o wysokiej częstotliwości, połączony z giełdą przez infrastrukturę handlową o małym opóźnieniu, może sprawić, że może być na 1000 branż. Mówię, może dlatego, że zależy to od tego, jak długo pauzujesz na przecinkach, które wkładam zdanie Jeśli jesteś osobą z wielkim szacunkiem dla przecinków, możesz dać algorytmowi szansę wrzucić kilkaset kolejnych zamówień. Po prostu wyjaśnij to Oznacza to, że komputery będące własnością firmy lub wynajmowane przez firmę gdzieś mogą 1 zasysać dane z 2 przetworzyć go za pomocą zakodowanego algorytmu krok po kroku systemu, aby podjąć decyzję o tym, czy sprzedać, czy nie, 3 wysłać wiadomość z powrotem do giełdy z zamówieniem na udziały w spółce na przykład, firma to sprawia, że dzieci s zabawki 4 dostać zlecenie wykonane i potwierdzone, a 5 powtórzyć to być może 250 razy na sekundę. Dobrze, to może być mniej lub bardziej niż to, i szczerze mówiąc, mało osób zdaje się rzeczywiście wiedzieć, jak szybko te handel silnikami algorytmami Nawet jeśli sprzedajemy tylko 50 razy na sekundę, a nawet zaledwie 10 razy na sekundę, nadal jest to nieludzkie tempo. Miało to miejsce na rynkach finansowych, choć w znacznie wolniejszych transakcjach na rynku wymiany over-the-counter i po pracy na różnych kampaniach rzeczniczych związanych z obrotem finansowym, jest to temat, który mnie fascynuje Celem tego artykułu niekoniecznie jest przekonanie, czy HFT jest dobrą czy złą rzeczą, a raczej dostarczenie pewnych ramki, za pomocą których można spojrzeć na zjawisko i przez które można zrozumieć debaty i nowości, które z pewnością będą nadal opisywane w nadchodzących latach.1 1 Wprowadzenie HFT w kontekście. CZUCHAŚCIE SLOOOWA W odległym miejscu przeszłość lat siedemdziesiątych, kiedy transakcje na giełdach były zasadniczo wyłączną domeną podmiotów ludzkich Niezależnie od tego, czy rozsądny, długoterminowy inwestor kupuje portfel zapasów na fundusz emerytalny, czy spekulant kowbojski kupuje i sprzedaje w krótkim czasie, proces był zawsze ograniczony przez szybkość ludzkiego umysłu, a czas potrzebny na podniesienie telefonu i złożyć zamówienie przez Nawet najszybszy spekulant nadal zajmuje kilka minut, aby zakończyć transakcje. Teraz nie jest to przypadek Zbieżność technologii komputerowych, technik kodowania i infrastruktury komunikacyjnej umożliwiły przedsiębiorcom zautomatyzowanie procesów myślenia ludzkiego, przekształcając je w algorytmy, które można wykonać za pomocą wiązki światła w kablach światłowodowych Czas potrzebny na zakończenie handlu zanurzał się w milisekundach, a nawet mikrosekundach , zaledwie tysięcznymi i milionami sekund. To doprowadziło do życia surrealistyczną sferę handlu wysokiej częstotliwości Nie wyszło znikąd to od dawna rozwijał się program w latach osiemdziesiątych, stopniowo coraz szybciej, ale dopiero w ostatnich latach ludzie zaczęli zauważać w szczególności, że pojawiły się na czoło podczas Flash Crash of 2010, kiedy rynek amerykański gwałtownie się rozbił, a potem poprawił się w ciągu kilku krótkich minut, zdarzenie wielu przypisywało algorytmom HFT poruszającym się w kręgach siewnych.1 2 W jaki sposób powinienem o tym myśleć. Nie przypuszczam, że powinieneś wiedzieć, jak powinieneś o tym wiedzieć Ludzie są rutynowo zaniepokojeni nieszkodliwymi rzeczami, a rutynowo zupełnie zapominani o niewiarogodnie szkodliwych rzeczach Co możemy powiedzieć, to jednak, że wielu zwykłym osobom dzieje się w codziennych pracach związanych z rzeczywistą pracą, pojęcie przedsiębiorcy robota czyni 100 zajęć w czasach, w których potrzeba im wypić filiżanki herbaty, sprawia, że czują się nieswojo. Praktyka może wydawać się nienaturalna, złożona lub pozbawiona kontroli, lub po prostu dziwna. Nawet jeśli nie wydaje się, aby nie szkodzić, to ciężko nawet poradzić co to znaczy inżynierowie z dziedziny lotnictwa czynią coś, co jest dość złożone i nie mogę powiedzieć, jak to technicznie robią, ale mimo to rozumiem, co w zasadzie projektują latające maszyny, które umożliwiają ludziom podróżowanie długimi dystansami. ale z drugiej strony robi to, co dokładnie. Dobra, wiemy, że zarabiają, ale zwykle ludzie zarabiają pieniądze, czyniąc coś, co ma pewną wartość użytkową dla społeczeństwa, jak dopasowanie rurek do toalety lub projektowanie wizytówki lub zabijanie bydła na hamburgery Gdybyśmy musieli zapytać, jaki jest cel HFT z drugiej strony, ludzie prawdopodobnie pewnie zatrzymają się na chwilę, zanim spróbują odpowiedzieć na nieświadomość techniki, a cel naturalnie podsyca podejrzenie, że jest to kolejny plan przez rozluźnione elity finansowe, aby wydobyć więcej z społeczeństwa. Oczywiście, dla tych profesjonalistów, którzy pracują w HFT, ludzie, którzy są freaked o to może być postrzegana trochę jak przesądne, i gorgant chłopi, którzy nie rozumieją rynków Chcą, aby ludzie przełożyli to intuicyjne poczucie, że jest coś obcego na temat HFT, a po prostu zrelaksować się Jesteśmy naukowcami, twardzionymi racjonalistami, powstrzymajcie nieuzasadnione marudzenie o tym To zupełnie naturalne Nie chcielibyśmy zarabiać, jeśli nasza usługa nie żądała prawa. Znajdą sojuszników z pewnymi ekonomistami rynkowymi i często dodają jawnie moralnej krawędzi oburzenia. Pomagamy rynkom oferując cenną usługę płynności i odkrycia cen. Jeśli nas zatrzymasz, wszystkie będziesz cierpiał.1 3 Handel, techniczny handel, handel algorytmami, HFT. Let podejmuje krok wstecz i spróbować umieścić tę działalność w kontekście Rynki finansowe, takie jak rynek akcji, ułatwiają kupno i sprzedaż instrumentów finansowych, które są kontrakty, które dają Ci prawa do otrzymywania zwrotu z czasem Mają tendencję do przyjmowania różnych graczy z różnymi horyzontami czasowymi Na zewnętrznych pierścieniach dostajesz ogromnych inwestorów instytucjonalnych, takich jak emerytura f Od czasu do czasu przyjeżdżają na rynek od czasu do czasu i podejmują duże inwestycje, kupując dużą liczbę akcji, często z myślą o ich trzymaniu przez wiele lat. W wewnętrznych kręgach uzyskujesz szybciej, bardziej niestabilnych graczy, nazywamy ich handlowcy, którzy zarabiają na skakaniu do iz rynków, jak np. zwinięte rekiny pływające między wolniejszymi strąkami wielkich wielorybów. Nie wszystkie transakcje są takie same Jeśli chcesz skonceptualizować drogę do obrotu na wysokich częstotliwościach. Zacznij od zrozumienia ogólnej koncepcji handlu Handlowcy finansowi kupują i sprzedają instrumenty finansowe, takie jak udziały w spółkach Chcą kupić po niższej cenie niż sprzedają, co daje zyski. Teraz rozumiem, że handlowcy handlowi mają różne techniki spekulacji Mogą na przykład wydawać godziny zbadania dokumentacji konkretnej firmy w celu dokonania oceny, praktyki zwanej handlem podstawowym Alternatywnie, mogą analizować działalność innych podmiotów gospodarczych na rynku podejmowania decyzji Thi analiza techniczna danych dotyczących cen, zamówień i wolumenu generowanych przez innych podmiotów gospodarczych prowadzi do handlu technicznego. Wyobraźmy sobie, że zautomatyzowane przetwarzanie algorytmiczne może zdecydować się na zautomatyzowanie procesu handlu technicznego, tak aby algorytm analizował przychodzący strumień cen, dane o wolumenie i sprawiają, że handel w pewnych warunkach nazywamy tą algorytmiczną notatką transakcyjną, że można rozróżnić algorytmiczny i zautomatyzowany handel, ale dla wygody po prostu przypuśćmy, że są takie same. Następnie wyobraź sobie, że przyspieszysz transakcję w handlu wysokimi częstotliwościami przyspieszasz ten proces zautomatyzowanego handlu algorytmicznego na ekstremalne prędkości, robisz handel wysokonakładowy. HFT najlepiej więc początkowo uważany za bardzo szybki algorytmiczny handel, który sam jest automatycznym handlem technicznym, który sam jest podsektorem szerszego handlu można przeciwstawić się np. wolniejszym, podstawowym obrotom, co ludzie, jak George Soros, czyni to z analitykami, którzy siedzą w pokój i oglądaj świat, a następnie wielkie zakłady Na koniec pamiętaj, że możemy kontrastować z tym całym światem handlu światem długoterminowych inwestycji, co to są duże, powolne fundusze emerytalne Aby wrócić do wcześniejszej analogii ekosystemów , a następnie firmy HFT są jak pirania wśród rekinów wśród wielorybów. UWAGA Jeśli podobało Ci się to tak, może Ci się podobać moja książka.1 4 Jak założyć firmę HFT. Musi być najszybsza. Różne organizacje handlowe mogą mieć nieco inne powody do angażowania się w HFT Niektóre duże banki, na przykład, wykorzystują je jako narzędzie do podejmowania dużego rozkazu i podzielenia go na wiele małych zamówień, jak użycie dyszy dyspersyjnej, aby Wąż przeciwpożarowy do dobrej mgiełki na rynku, że ludzie nie zauważają wielu graczy HFT, są jednak czystymi spekulantami krótkoterminowymi, specjalistycznymi firmami handlowymi i funduszami hedgingowymi. Jeśli chcesz ustawić jeden z nich, oto kilka rzeczy, które Po pierwsze, zacznij zarabiać pieniądze - albo twoja, albo od naprawdę bogatych ludzi. Po drugie, włóż i zyskasz firmę, może założysz firmę zarządzającą w Londynie, gdzie naprawdę siedzisz i pracujesz, a następnie utwórz osobną firmę na Kajmanie, które faktycznie posiada pieniądze, a następnie sporządzić umowę, która mówi, że Londyn pracuje dla Kajmana. Następnie zatrudnić niektórych ludzi, być może za pośrednictwem wyspecjalizowanej agencji rekrutacji, a może popping na LinkedIn do searc h dla profesjonalistów HFT Może chcesz wynająć Steve'a, który wie, jak sprawić, aby kosztowne urządzenie HFT pracowało czy Fabio, który może napisać Ci kod C i zbudować architekturę oprogramowania Zaznacz tutaj prawie nic nie napisano na jego profilu, co sugeruje, że działa wyłącznie przez headhunterów, typowych dla ex-Cambridge, pracowników z byłego pracownika Goldman Sachs. Zbuduj ten ogromny talent i zarobisz na zaprojektowanie kilku algorytmów. Zacznij od koncepcyjnego projektu, a następnie zmień swój facet C, aby go kodował. Możesz nawet chcesz opatentować algorytmy lub architektury systemów, które zaprojektowałeś. To jest nietypowy artykuł techniczny o dokładnej naturze technologii HFT. Są jednak ogromne ilości żartobliwych bumfów i geeky dyskusje w internecie, jeśli naprawdę zainteresujesz tech , ale istotą tego, co musisz zrobić, jest to, że musisz wyciąć jakiś rodzaj transakcji z firmą maklerską i giełdą, aby uzyskać swój niesamowity algorytm tak blisko giełdy, jak to możliwe Yo u musi zminimalizować fizyczną odległość pomiędzy komputerem, w którym znajduje się algorytm, a komputerem, w którym znajduje się system wymiany zamówień, tak aby obie mogły wejść w intensywny, szybki dialog ze sobą nawzajem. Jest całość podziemia techniczna tajnych wokół tak małej latencji bezpośredniej infrastruktury dostępu do rynku Normalnie, jeśli dana osoba chce kupić lub sprzedać akcje, muszą przejść przez pośrednika, który jest członkiem giełdy, która chce kupić lub sprzedać akcje tej bierze waaaaaaay zbyt długo na handlowcę z HFT, ale przykręć to, musisz wejść bezpośrednio do serca wymiany bez przechodzenia przez zwykłe procesy maklerskie. Chcesz znaleźć sposób, aby bezpośrednio zlokalizować się z wymianą, która jest fantazją sposób na powiedzenie, że musisz dosłownie zainstalować komputer w pokoju obok swoich komputerów. Aby uporządkować lokalizację, sprawdzić usługi oferowane przez giełdę papierów wartościowych w NYSE Nasdaq w Londynie Eurex CME, a nawet Giełdę w Johannesburgu Oto Toyko Sto ck Exchange opisujące różnicę pomiędzy jego lokalizacją i obszarem bliskości, daje źródło energii 100-200v, ale obszar współużytkowania ma większą pojemność chłodzenia 8kVa, więc możesz użyć tego, jeśli Twój algorytm jest może sprawić, że komputer stopi się Oto film promocyjny, który zrobili na ten temat Wymiana ma całą gamę usług związanych z łącznością Może to pociągać za sobą dobre kable i systemy chłodzenia, a także dostosowanie się do danych premium. powiedzmy, cała tablica pochodzi z początkowo zaskakującą tablicą żargonu - dużo związanego z stosem technologii - ale w końcu sprowadza się do dość prostej formuły Wynajmujesz komputer obok wymiany Zamontujesz algorytmy w nim Wymiana następnie wysyła algorytmy dużego pliku danych za pośrednictwem kabla, algorytmy przetwarzają je i wykonują zlecenia z powrotem przez kabel I próbujesz zaprojektować sprzęt tak, że robi to wszystko szybciej niż ktokolwiek inny Może ty Siedzę w biurze w odległości kilku kilometrów od monitorowania tego wszystkiego, budując nowsze wersje systemu. Jeśli potrzebujesz pomocy w ustawieniu tego wszystkiego, możesz skorzystać z pomocy wsparcia i doradztwa w zakresie infrastruktury handlowej o małym opóźnieniu, np. firmy Sungard Cisco Algospan Interaktywne dane i Lato Networks Jeśli nie, dowiedz się od istniejących mistrzów, rzeczywiste firmy z HFT, które mają już te rzeczy. Podobnie jak najpotężniejsze, za kulisy instytucje, firmy te często mają niejasne, nierozpoznane nazwy i mało informacyjne, nieco niejasne strony internetowe Sprawdź na przykład Virtu ATD KCG Handelbot Tradeworx Liquid Capital Chopper Trading Cytadela s Tactical Trading Fund Tower Research i RGM.1 Doskonałe elektroniczne Art of War. PIMP MY ALGORYTM. Now, to nie tak, wszystkie te firmy używają tych samych strategii Niektórzy używają analizy statystycznej i arbitrażu różnego rodzaju, podczas gdy inne działają wyłącznie w strategiach mikrostruktury rynkowej, które wydają się obejmować poznanie intymnych elektronicznych odwagi e xchange systemy i jak mogą być, um, wykorzystane Jeden może angażować się w handlu flash, które twierdzą, że jest to forma zalegalizowanych front-running Możesz bludgeon rynków z zamówieniami poprzez nakłanianie zamówień, co HFT gwizdek Dave Lauer wzywa Financial DDoS atakować. Możesz nakreślić zamówienia na całym rynku, np. pył wróżki, być może próbować wzbudzić wybuch zapłonu pędowego, który wydaje się być formą subtelnej manipulacji na rynku Niektóre z nich mają agresywne strategie handlowe mające na celu proaktywne śledzenie trendów i korzystanie z okazji, a inne mogą być bardziej pasywne, jak elektroniczne Aikido-boty przy minimalnym wysiłku energetycznym Warto przeczytać tę recenzję przez Irenę Aldridge, jeśli interesuje Cię niektóre z tych strategii Wprowadzenie tutaj jest również użyteczne. Na marginesie, jeśli chcesz uzyskać czuć się językiem i duchem sceny, zawsze warto przeglądać techie dyskusje na temat profesjonalnych quants finansów w takich miejscach jak Wilmott Forum Takie osoby są zanurzeni w drobiazgach codziennych finansów i generalnie mają dobrą znajomość tego materiału Jeśli grasz na zmaganie się z żargonem, sprawdź użytkownika, takiego jak Quantumar, który lubi położyć kokonkowy kowboj mówić nie ma znaczenia, jeśli nie zrozumiesz tego, ale warto posłuchać tych rozmów na temat wskazówek Większość HFT to bardzo prosta gra szybkości arbitrażu Oni albo arb gotówki, czy kontrakty futures lub akcje trafiają w jeden ECN i sprzedają kupuj gdzieś indziej, czy to wszystko, czy większość pieniędzy, pochodzi z frakcji rabatów w akcjach na rynku. Kilka firm robi milisekundy handlu pędem, zdaje sobie sprawę, że ktoś wchodzi do zamówień i przeskakuje z wyprzedzeniem, bo są szybsze aby dotrzeć do rynku, które naciskają na rynek o jeden cent i sprzedają ponownie pierwotnemu nabywcy Używają także zamówień flash, aby przejść przed dużymi zamówieniami Niektórzy też patrzą na głębię książki i starają się handlować Jest jeszcze kilka strategii, które wykorzystują mi quities Również niektóre firmy patrzą na rynki opcji i arb delta hedgers Większość strategii nie jest matematyczna, ale związane z mikrostrukturą rynków Sklepy te są sklepami o wysokiej częstotliwości, może być do milionów zamówień dziennie w zależności od tego, ile rynków i jak aktywnie handlowa Wymagają głównie naprawdę dobrych zestawów umiejętności C, znajomości interfejsu API po stronie oprogramowania Po stronie sprzętowej wymagają naprawdę niskiej znajomości sprzętu, np. ominięcie stosu i tricking jądra Poszukują także użytkowników wanien, którzy mogą przesyłać dane kilka mikrosekund w sieci szybciej Używają bardzo kosztownych i specjalistycznych urządzeń prosty przełącznik, który jest zdecydowanie szybszy kosztuje 50K Wszystkie dane, które są dostępne dla grup HF, są dostępne dla wszystkich podmiotów gospodarczych, różnica polega na tym, że handlują tymi informacjami, zanim będzie można nawet otrzymać to w komputerze Jak szybko można je uzyskać i reagować na rynku jest różnica Mają do czynienia z jednocyfrowymi opóźnieniami w milisekundach w sieciach i komputerach, a nie w milisekundach.16 Wąska dyskusja akademicka. Jednak ze wszystkich wyjaśnień wideo w YouTube zgłaszano dzienniki i dyskusje na temat forum HFT, oczywiście jest też ciało naukowe. Jeśli szukasz solidnych argumentów, a nie Quantumar s Gunslinging Pozwól mi powiedzieć, jak to jest uliczne inteligentne, zorientowane na badania indywidualne osoby mogą przeglądać czasopisma naukowe Istnieją badania pochodzące z departamentów finansów i ekonomii, nic dziwnego, ale także z kilku innych dyscyplin. Mój przyjaciel, który uczy uniwersytetu że poziom potencjalnego problemu w badaniach HFT polega na tym, że naukowcy polegają na firmach z branży HFT, aby dać im dane, a zatem są zawsze narażeni na ryzyko intelektualnego zdobycia przez firmy, na których polegają, być może nawet angażując się w formę autocenzury. Aby dodać w związku z tym badania często wydają się być tak suche i techniczne, jak to możliwe, wydaje się, że wydaje się, że pojawia się w świecie bez polityki, kultury lub historii, że rzeczywiście ludzie, czyniąc to śmiertelnie matową i trudną do przeczytania Pytania badawcze są wąskie, z obsesyjnym skoncentrowaniem się na takich kwestiach, jak wpływ HFT na płynność i odkrycie cen. W istocie, płynność odnosi się do tego, jak łatwo jest handlować przychodzi na rynek, a ja jestem w stanie sprzedać lub kupić, jest wysoka płynność Jeśli z drugiej strony potrzeba mi dużo czasu na kupno lub sprzedaż, jest niska płynność Niektóre debaty wokół HFT i płynności dotyczą czy HFT dodaje lub po prostu absorbuje płynność Innymi słowy, czy firmy HFT w sieci pomagają innym uczestnikom handlować łatwiej, czy też przeszkadzają w debacie Debate zawiera pytania, czy płynność, którą oferują, jest rzeczywista, czy nie Na przykład, robotnicy handlowi mogą ciągle sygnalizować, że chętnie handlują, a potem uciekają. Odkrycie cen jest nieco fetyszyzowanym terminem dla procesu, w którym pozornie poprawna cena za coś jest wyliczana przez grupę uczestników rynku 1 reagujących na informacje przez 2 umieszczanie zleceń kupna-sprzedaży, które są 3 pośredniczone w niektórych infrastrukturach rynkowych Więc jeśli to zostało ogłoszone że firma zamierza zbankrutować, a cena akcji nagle unosi się ku górze, jest prawdopodobne, że coś się nie powiedzieło w procesie wyszukiwania cen Pytanie brzmi: czy HFT pomaga ujawnić prawdziwy nastrój na rynku, czy też powoduje niestabilność i dziwaczne anomalie, takie jak Flash Crash. There jest także nagle badania nad tym, czy firmy HFT robią to legalnie, czy też stanowią jakąś formę manipulacji na rynku lub prowadzenie frontu kosztem innych uczestników rynku I na końcu zaczynamy zobaczyć fragmenty artykułów o ludzkich wymiarach HFT, rzeczywistych ludzi, którzy prowadzą te operacje, politykę tego wszystkiego, antropologię i to, co odzwierciedla br oader tragedii globalnej gospodarki w późniejszym terminie mam nadzieję, że zaktualizuje to za pomocą właściwej bazy danych z tych badań.1 7 Badania i lobbing informują o debacie regulacyjnej. OBOWIĄZUJĄCĄ WŁAŚCĄ IDENTYFIKATAMI IMPARTARNYMI. Wiele z wiadomości o HFT dotyczy walk politycznych i zagrożeń dla organów regulacyjnych. Teoretycznie, debata regulacyjna powinna być poinformowana o badaniach akademickich, ale oczywiście możemy też podejrzewać, że debaty regulacyjne są równieŜ informowane przez lobbing. Same samobójstwo przybiera formę grup zbierających konkretne akademickie badania naukowe w celu pokazania organom regulacyjnym Inicjatywa na rzecz rynków wschodzących, na przykład, opublikowała serdeczny wybór przyjaznych artykułów badawczych, aby uzasadnić swoje twierdzenie, Ŝe HFT tworzy utopia na rynku, która oszczędza pieniądze inwestorów indywidualnych poprzez obniżenie kosztów handlu i demokratyzację dzisiejszych rynków. Kiedy nie dostaniesz spamu przez takie przejrzyste grupy samoobsługowe, organy regulacyjne przeznaczyły na siebie wiele badań, dokumenty i briefingi Mogą też otrzymać uwagi od tych firm i grup reformujących wojnę ścieżka przeciwko HFT Obejmuje takie grupy, jak Themis Trading, który według słów autora Michael Lewis zrobił więcej niż ktokolwiek inny, aby wyjaśnić i podać do publicznej wiadomości o drapieżności na nowym rynku akcji, zobacz ich obszerny zbiór krytycznych badań HFT Inne krytycy obejmują dostawcę danych Nanex i wspomniany wcześniej David Lauer Istnieje również mnóstwo oszustw finansowych z bankrutów finansowych, które wypowiadają się przeciwko niemu. Proponowane przez nas przepisy obejmują opodatkowanie w HFT czegoś w rodzaju podatku od transakcji finansowych, a także przepisy dotyczące szybkości handlu, wielkości zlecenia i stosunku zlecenia do handlu, ile zamówień może wprowadzić przedsiębiorca, w zależności od tego, ile razy one faktycznie handlują Te debaty są na różnych etapach w Stanach Zjednoczonych, UE i Azji Spójrz, bo na przykład w niemieckiej ustawie o handlu wysokimi częstotliwościami. Nieprzewidnie warto spojrzeć na dynamikę podobnych walk regulacyjnych w zakresie spekulacji na rynku towarowym. Wymiana towarowa Podobnie jak grupa CME wskazała na jedno badanie przez kolegę z Uniwersytetu w Illinois, aby spierać się, dlaczego spekulacje nie negatywnie destabilizują ceny towarów, pomimo faktu, że wiele innych badań twierdziło, że firmy z branży HFT, jak przedsiębiorstwa zajmujące się handlem towarami, korzystają z złożoność sytuacji i osłabienie regulacji Ukrywają oni, że dopóki nie udowodni, że się mylnie, to prawda, a nie dopóki nie zostanie udowodnione, powinniśmy zachować środki ostrożności. UWAGA Jeśli chcesz wspierać moje trwające pisanie Creative Commons , proszę rozważyć zakup mego wirtualnego piwa. PART 2 4500 words. Five ramki, za pośrednictwem których można zobaczyć HFT. WHAT DO YOU SPEED. To w pewnym stopniu jestem obojętny, czy HFT zakłóca rynków Częściowo to dlatego, że nie że rynki były od dawna instytucjonalnymi nadużyciami, a te, które mają większą siłę, mogą posługiwać się najwyraźniej apo lity akt wymiany, aby wyodrębnić zaletę. Ale chwilę potrzymać, że infrastruktura rynkowa generuje pewną tajemniczą święconą siłę, która zawsze czyni społeczeństwo lepszym. Co dokładnie robi HFT, aby pomóc tym Well, powstrzymanie zwolenników jest takie, HFT ułatwia płynność na rynkach instrumentów finansowych To stwierdzenie uzupełnia gniew bohatera, podobnie jak ostrzeżenia o tym, co się stanie, jeśli ta płynność zostanie obniżona Jeśli pozwolisz, aby pula płynności spadła, emerytura babci będzie cierpiała. Graddam LIQUIDITY jest zawsze wypierany jak to jest największą usługą dla ludzi, ponieważ pożar został wynaleziony Teraz, nie lubię być zbyt oceniający, ale w wielkiej skali społecznych niesprawiedliwości, nieco niższa płynność akcji Microsoft nieznacznie się opiera, aw wielkiej skali ludzkich osiągnięć, nieco wyższa płynność akcji firmy Microsoft ledwie się zgadza. To nie jest tak, że twórca algorytmu wynalazł nowy sposób zbierania energii z piorunów I z pewnością korzystanie z uniwersyteckiego stopnia naukowego w dziedzinie zaawansowanych komputerów, aby przyczynić się do mikroskopijnego, dokładniejszego ustalenia cen, nie oznacza, że można dostać się do wielkiej księgi ludzkiej cnoty. Ale oczywiście ta cała apelacja do moralności ze strony lobbystów jest oczywiście całkowicie zdezaktualizowana nie jest tak, jak ludzie są zatrudnieni w firmach z HFT, ponieważ ponosili oni ewangeliczne pragnienie poprawy płynności, aby pomóc emerytów. Tworzenie macierzystej infrastruktury szybkiej infrastruktury, aby wykorzystać mikroskopowe rozbieżności cen, ma wiele wspólnego z udzielaniem pomocy emerytów i rencistów w formule 1 wyścigowe mają na celu poprawę transportu dla osób starszych.2 1 Niepowstrzymany postęp rozumnych agentów bez agresji. NIEZALEŻNE AGENTY, POWRÓTUJĄCYCH ZE ZNACZENIAMI Niezależnie od odwołań do moralności HFT, jest jeszcze jedna bardziej subtelna linia Uwaga nazwa wspomnianej wyżej grupy lobby lobby Pro-HFT Inicjatywa Rynków Współczesnych Nazwa jest staranną próbą pomalowania każdego o jest zaniepokojony HFT jako wrogiem współczesnego postępu, stając na drodze nieuniknionego triumfu bardziej efektywnego, racjonalnego świata dogmat tech-to-progress jest szeroko zakorzeniony w naszym społeczeństwie, podobnie jak trudny do usunięcia kawałek społeczne złośliwe oprogramowanie, które rozbraja impulsy krytyczne ludzi Ludidytowy impuls jest wyśmiewany, a nie obchodzony jako zdrowy sceptycyzm wobec narzędzi potężnych. Ale ten fetyszyzm techniczny staje się jeszcze bardziej zakorzeniony, gdy spotyka się z główną nurtem ekonomii, wierząc w cnotę i nieuchronność racjonalnego że podwójne utopijne wizje postępu technologicznego - niepowstrzymanego - postępu i rynków - jako nieuniknione - postępy łączą się w jeden strumień Jeśli technologia może zostać zbudowana i pod warunkiem że jakiś zysk może być osiągnięty realizowane przez przedsiębiorców, które mają krótkotrwałą możliwość budowania, bezwładności, wyobrażonej niemożności powstrzymania postępu, niezależnie od tego, czy jest to przydatne w dłuższej perspektywie, czy nie. Atte mpting stać na przeszkodzie takim strumieniom indywidualnych działań jest postrzegana jako daremna, a nawet niesprawiedliwa, jak stara się powstrzymać rzekę płynącą w dół wzgórza Rzeczywiście, jest to część ukrytego tła myślenia, które prowadzi do wyrażeń takich jak wyścig zbrojeń używane do opisu rozwoju HFT i innych technologii Jeśli jeden przedsiębiorca nie zrobi tego, inna bieda Słyszała kiedyś technika mówiąca, że nie możesz przestać technologii. Jest głęboka ironia tej wizji Przede wszystkim istnieje wyraźny brak przewidywanej agencji kiedy ludzie nalegają, że nie można tego zatrzymać, ale łączy się to z wizją tysięcy przedsiębiorców indywidualnie narzuconych przez agencję w kierunku czegoś, co nastąpi niezależnie od tego, czy zdecydują się na to, czy nie Innymi słowy, rodzaj agencji w kierunku realizując uprzednio zaplanowany plan. Ta wizja racjonalnego agenta bez agencji jest czymś, co plagi wielu głównego nurtu myślenia o ekonomii, dziwnej kombinacji uwielbienia cnoty podejmowania ryzyka a jednocześnie twierdząc, że są one nieistotne, zwykłe marionetki działające na wolę rynku. Oto na przykład wielki strzałowiec, kapitalista Mark Cuban, wyjaśniający jego przejęcie na HFT Jeśli wiesz, że gra jest sztywna i że jest legalne uczestniczyć w tej grze, czy zrobiłbyś wszystko, co możliwe, by uczestniczyć, jeśli możesz Oczywiście, że to oświadczenie ociekające w sprzeczności z niejednoznacznością, wizję niezależnych agentów działających jak wcześniej zaprogramowane roboty, które muszą przestrzegać wyobrażonego prawa ekonomicznego. W odpowiedzi Chcę powiedzieć Nie, Mark, nie jestem postacią z podręcznika Econ 101 Jestem doskonale zdolny do nadpisania impulsu do grania w szarżą grę i zdecydować się nie grać To mówiąc, to nieuniknione, po prostu próbujesz aby uzasadnić swoją własną niezdolność do tego. Problem polega na tym, że jeśli wystarczająco dużo ludzi myśli jak Mark, bezwładność nadal jest przedstawiana jako naturalny problem zbiorowego działania opisany jako wyzwoliciel poprzednio niezmieniony ale nie jest to w pełni funkcjonalny potencjał ludzki.2 2 Automatyzacja Ludzie tworzą roboty, aby skracać duże dane. GOOD DOG, GO FETCH. To być jednym z wyżej wymienionych ekonomicznych agentów w przestrzeni HFT, musisz opanować trzy rzeczy Po pierwsze, musisz opanować sprzęt fizyczny, rzeczywiste przewody, kable i wieże mikrofalowe Następnie musisz mieć możliwość opanowania strumieni danych przechodzących przez te przewody, gromadzenia i porządkowania w wydajny sposób. Musisz być mistrzem algorytmu, który wie, co zrobić na podstawie tych danych Algorytm to Twój automatyczny awatar na rynku, myślący i działający w Twoim imieniu. Twój algos musi pracować z dużą ilością danych, ale warto zauważyć, że nie każdy postrzega HFT jako obszar dużych danych dotyczy rosnącej możliwości przetwarzania w czasie rzeczywistym ogromnych zapór danych, jak modelowanie klimatu na superkomputerach, ale w czasie rzeczywistym niekoniecznie oznacza szybkość na poziomie mikrosekundy. Nie ma znaczenia, czy zajmuje to 5 minut es lub 20 mikrosekund, aby wiedzieć, że huragan się tworzy Duża część HFT jest z kolei bardziej brutalnym czasem reakcji na wąż wysokociśnieniowego danych, a nie na damę. Mówiąc, zdolność do reagowania z szybkością mikrosekundową do kolosów danych pojawia się Firma TradeBot firmy HFT z siedzibą w tym budynku w Kansas City znana jest z handlu miliardem akcji w ciągu jednego dnia, co sprawia, że miliony pojedynczych transakcji Innymi słowy, zmiany danych rynkowych powodują, że nasz system będzie produkować nowe zamówienia w kilkaset nanosekund zbieramy i analizujemy miliardy wierszy danych, aby znaleźć krawędź Nasz klaster Hadoop to ponad dwa petabajty Klaster Hadoop to tablica do przechowywania ogromnych ilości danych, a dwa petabajty to 2 miliony gigabajtów Ile gigabajtów to komputer. Jest bez zarzutu czy wszystkie strategie HFT powinny być uznane za sferę Big Data, HFT jest podzbiorem szerszego dziedzina handlu algorytmicznego, który jest najdokładniej rozwijający się w dziedzinie informacji finansowych algorytmy często zawierają najpierw potencjalne algorytmy testowania potencjalnych potencjalnych banków historycznych danych rynkowych, co w istotny sposób angażuje się w to, co zrobiłem w latach 1980 i dzisiejszych ćwiczeniach podróży czasowych. Jeśli znajdziesz algo, które wydaje się działać w przeszłości, możesz Crystalise to, a następnie wysłać go do pracy na dane w czasie rzeczywistym w obecnym. John Fawcett z Quantopian zauważa z pewną radością, jak automatyczne algorytmy usunąć ludzkie emocje i uprzedzenia od decyzji handlowych, otwierając nowy odważny świat bez emocji finansów You użyj statystycznego testowania wstecznego, aby znaleźć najbardziej racjonalną strategię, a następnie zablokuj ją w twardej obudowie, która nigdy nie spada na sentymentalne pułapki. Ty też możesz teraz izolować i pozbawiać emocji od racjonalności, automatyzując swoje racjonalne ja w formie twój własny algorytm, który możesz zachować jak zwierzę domowe lub niewolnika, aby robić tobie dla Ciebie.2 3 Automatyzacja Roboty budują duże dane, aby zepsuć ludziWORK, lub SPIDER S WEB. Jesteśmy skłonni zrozumieć koncepcję ctively przy użyciu technologii do osiągnięcia pewnych końców agencji wykonawczej, ale trudniej jest konceptualizować potencjalną utratę agencji, że technologia może przynieść To zjawisko może być najlepiej demonstrowane za pomocą poczty elektronicznej Używam e-maila do korzystania z mojej agencji na tym świecie, aby wysyłać wiadomości, które make things happen At the same time, it s not like I truly have the option to not use email In fact, if I did not have an email account, I would be severely disabled There is a contradiction at play The email empowers me, whilst simultaneously threatening me with disempowerment if I refuse to use it. In HFT and algorithmic trading more generally, we have a range of disparate players each individually working on building little pieces of the infrastructure and single algorithms that they control When we zoom out though, we might see the outlines of something bigger While individual algorithms appear as isolated, individual slaves to creative masters, the collective array of algos can begin to seem li ke a spiders web displaying emergent properties that are not under the control of any particular human master. Or, let s put it this way Traditional sci-fi depictions of artificial intelligence always show an individual mad genius building and unleashing an overlord computer that then kind of behaves like a hyper-powerful human In reality, if an overlord technological system was to be built, it would not be a single computer, and neither would it be built by a single mad genius, and it wouldn t really look or feel anything like a human It would be an interwoven mesh of technology, brought to life by individuals who never explicitly designed it, with no obvious human face or interface. In reality we already see these emergent forms all around us, but are not well trained to recognise them They emerge whenever humans lock themselves in to reliance on a technological infrastructure, and lock themselves in to a point where they cannot pull back out due to the interconnections and dependencie s that subsequently emerge Those infrastructures then, have a certain power over society, even though their individual nodes may be under the control of particular people. I have previously referred to this concept albeit in a different context as the Techno-Leviathan technological infrastructures that seem passive and neutral but that contain a kind of latent organising force over the people who seemingly contract into using them. So, the question to ponder is whether, when viewed collectively we might begin to imagine the high speed mesh of individual algorithms as resembling one a giant robot, brought to life by hapless human agents-without-agency, all believing themselves to be shit-hot independent gunslingers of the market, but actually just a disconnected workforce for an emergent AI Or at least that s what Stephen Hawking might argue. Even if you don t buy that abstract concept, we might look into the more concrete realm of individual algorithms to see the shifting power dynamics t here is much excitement about machine-learning , the creation of self-teaching algorithms that seek constant enlightenment and self-improvement, creating their own personalities Artificial intelligence is not just being able to process stuff, it s the ability to learn. Indeed, the FT s Sally Davies notes that GFT, which works with big global investment banks, has partnered with Massive Analytic, a big data start-up, to develop trading software based on artificial precognition Even if it doesn t end up in the realm of Minority Report, it stands to be a total mindfuck for regulators.2 4 Disconnected boys with dangerous toys. NERD CULTURE MEETS JOCK CULTURE. Having detoured into the possibilities for an emergent rise of the machines, we might go back down to earth and look into the human world of HFT Who are the individual people involved, and what are the cultural dynamics. Obviously there are many different types of people involved in HFT I m sure many of them are lovely, but the last algo trader-boy I met was a guy from Ronin Capital who happened to be one of the most condescending assholes I ve experienced in a while, coming packaged with one of those heavy-set wrist-watches and a shirt with expensive fibres, both marking out a rising member of the financial elite. He spent a lot of time in the gym, because you don t develop big muscles from sitting behind a computer This seemed to fit quite well with the pseudo Samurai aesthetic of his firm If you enter Ronin s website, there are gong sounds and pictures of swords, as if the traders behind the interface of the computers want to imagine themselves engaged in hand-to-hand combat with a vicious opponent that could actually kill them Of course, given that they are probably educated at elite universities, it is unlikely that they ve ever had any exposure to actual bodily harm, and probably never will. This is a dynamic in the financial sector more broadly highly educated people, frequently male, induced into believing they r e engaged in some kind of mortal combat, despite the fact that they re surrounded with abundant opportunities and money, and despite the fact that they re sitting in an air-conditioned office at a computer engaged in nothing remotely like combat or physical hardship This pseudo-battle is perhaps best exemplified by TradeBot, who without a trace of irony state that The stock market is tough It owes us nothing It punishes our mistakes Others have more money, more power, more connections We are underdogs We keep learning We innovate Every day is a new fight Technology is our weapon We make millions of small trades We cut losses We identify opportunities We focus The market can be beaten We love the game When assessing these banal market-as-mortal-combat statements, I like to use the WWII Grandfather Test which involves me asking myself what my grandfather would say about it He was a bomber pilot during WWII and got shot down over Germany, crash-landing a flaming heap of metal on the coast line after probably killing a lot of people with incendiary bombs Ask your granddad what do you think about Tradebot s battle with the the market. I don t know about your granddad, but I like to think mine would have said, I have no bloody idea what they are doing, but I know it has no connection to real people living in real places Seriously Tradebot, if you really think you re so tough, go do some shipbreaking in Bangladesh and you ll quickly discover that an actual battle isn t a game. Indeed, you can always sense something is a realm of cushioned elites when the language is all about players jostling with each other Sports and games are simulacrums of combat, not actual combat You only perceive the real world as a game when you re in certain types of environments that provide a big cushion to protect you like an elite, global city, for example There is a particular urban geography to these infantile computer games When one is sitting in a nice modern city full of other fairly superfi cial activities, things like HFT gain a certain legitimacy They are creatures of urban, tech-centric society, where couches, excel-spreadsheets and lattes abound. It s only in such a setting that you can imagine grown adults bickering with each other over the meterage of cable connecting them to a stock exchange Imagine the furious exec shouting at the co-location manager, Our cable is a metre longer than Tradebot s cable, why the fuck did you allow that We ve lost a nanosecond. It s kind of embarrassingly juvenile when you stand back a moment, look through granddad s eyes, and watch a serious-faced discussion about whether C or Java will achieve the holy grail of zero latency We re not talking about old-school realpolitik here, where some tycoon is battling another tycoon for control of some vast mining territory Regardless of whether HFT is damaging or not, it s just kind of um lame.2 5 HFT and the financialisation of meaningless noise. AS YOU CAN SEE, OUR PRODUCT CAPTURES MEANINGFUL MA RKET MOVEMENTS. Financialisation is a term laden with various interpretations, but it tends to refer to the increasing importance of the financial sector in overall economic life, the infusion of financial sector norms and morality into everyday culture, and the process by which previously uncommoditised things get turned into financial products that can be traded on financial markets. That s a pretty broad description, so I prefer to initially think of financialisation as the end result of things being made 1 ownable 2 investable and 3 tradable The greater the intensity and extent of these elements, the greater the degree of financialisation of that thing. Ownable means the thing can be claimed by someone, and that they can exclude others from its use Ownability relies on being able to isolate and separate something off from things around it For example, the enclosure movement involved turning land into demarcated parcels that could be separated from each other and privately owned. Invest able means turning the thing owned into an asset that delivers returns over time While a piece of land might be something that you can own, and have an emotional connection too, you might begin to view it as an asset when it is used to produce yields over time It might be perceived as a generic investment , rather than a piece of land with a particular history and life. Tradable means that asset can be passed on to others. Still, moving land from person to person is slow and personal Land only really gets financialised with it is turned into a generic asset class that disconnected investors can quickly buy into or out of So, imagine a financialisation process in this sequence. I own a farm I can use it to make food. I own a share in my neighbour s farm I can claim a portion of the produce. I own a share in a small private farming company I get annual monetary dividends and read the reports. I own a share in a large publicly traded farming corporation I get monetary dividends and can sell my shares to others at any point on the stock exchange. I own a share in a huge agriculture exchange-traded fund ETF that owns shares of farming corporations all over the world. I own a share in a hedge fund that rapidly trades a portfolio of such ETFs, and bets on such ETFs via derivatives. We might say that financialisation is the creeping process by which new frontiers of ownership are isolated, and turned into investable products that a wide, disconnected range of dispassionate investors can emotionlessly slide into and trade with each other The more distant you are from the thing you re invested in, and the easier it is to trade, and the faster the trading, the more disconnection you can experience. But, there is a point when the speed of trading hits a tipping point, and takes you into a realm that is no longer about the farm, or anything real for that matter, at all. This is where HFT take us While it ostensibly seems to be about the trading of shares on stock-markets and other things l ike currencies , in reality HFT has nothing to do with shares The thing , or object that is being traded is not actually a financial instrument , but rather it is the microscopic tremblings of a financial instrument. This is a subtle point to convey Much normal speculative trading is done fast, with a trader quickly buying something and then trying to sell it to someone else Nevertheless, there is always a sense of a thing being manipulated in some way Just like when you are flipping a hot potato, there is always a brief moment of being invested in the heat of the real world, even if fleeting, and there is always some residual awareness that there is some reality to the thing In the case of a BP share, for example, the share has a reality based the fact that it is a legal claim upon what BP owns It is thus directly connected to the real world outlook of those oil fields and pipelines. We call traders who make assessments of that reality fundamental traders They might say I think OPEC is going to decrease supply and thereby boost the price of oil, and thereby boost BPs profit I will therefore buy this BP share that allows me to benefit from any perceived increase in the value of BP s collective assets. The actions of such fundamental traders give rise to a second-degree reality that is exploited by traders who watch the data they generate We call this technical trading Such traders may say Market data suggests that a lot of people are currently buying BP shares I am going to ride with this sentiment. Both of these techniques rely on a type of sentience, an awareness of some external reality and an ability to reason about it In the case of fundamental trading, it s the awareness about some new development in the world of oil In the case of technical trading, it s the awareness of some new trend that is developing among other traders. For something to contain meaning , in the human sense of the word, it should be something that is open to human experience There are many thi ngs that are not open to human experience - for example, perceiving radio waves - and in a sense that takes them out of the realm of meaning Sure, we can use instruments to detect radiowaves, and try make meaning out of the resultant observations, but radio waves cannot ever really mean anything to us in their raw state. The key thing about a radiowave though, is that it s existence does not depend upon human observation It exists regardless of whether you can perceive it or not A share is nothing like this A share, by definition, is a politically constructed claim on a politically constructed company that is run by humans, doing things that are perceivable by humans It s value does not exist outside of human assessment of how well that is being done, and there is no hidden reality to a company that operates outside the realm of human experience We cannot say something like well, we cannot see BP, but we know it exists through experiments at CERN BP, unlike radio-waves, has no microseco nd reality In other words, nothing can meaningfully change in such a legally constructed entity in the imperceptible space of microseconds. Thus, when you in fact do dip into the realm of microseconds, it is highly implausible that an automated trading algorithm is actually being exposed to external outside information that has anything to do with either BPs operations, or observation of an emergent trend in people trading BP shares At that level, all you re doing is highly precise arbitrage activities in microscopic inconsistencies in people s perceptions, or perceptions of perceptions, of reality The activity going on at the molecular microsecond level is by definition, not about the thing being traded The sheer emotional disconnection engendered by the technological medium, combined with the sheer speed means that this certainly cannot be thought of as trading in things at all This is the isolation of, and subsequent trading of microscopic, subconscious instability. It is the financia lisation of meaningless noise, something that previously wasn t subjected to commodification The algos have an internal world, like the internal world we see in those electron microscope pictures where tiny, imperceptible flakes of dust appears as a whole landscape with valleys and hills From the perspective of an atom, that world means a lot, but from the perspective of humans, the internal contours of a speck of dust are irrelevant and meaningless Likewise, at microsecond level, you re trading meaninglessness. In closing Parasitic algorithmic surrealism. One common problem in thinking about HFT, though, is that people s minds run away with them They feel panicked by how alien it seems, having visions of extreme market meltdown as rogue algorithms run everything in a giant psychedelic orgy of routers. It s worth taking a breath before stressing out too much While it s true that the algorithms might exist in serene, unreal bubbles, at some point they are constrained by the reality of the world Take, for example, the Flash Crash It was a momentary breach where rogue algorithms painted a warped picture of reality, but minutes later the real world kicked back in and the algos had their collective wills bent back If Wallmart goes bankrupt, the value of a Wallmart share will tank, and if an algorithm says otherwise, it will be crushed by the legal reality that the shareholders of Wallmart are going to get blasted out of the water. There are probably limits on how much HFT can proliferate I mean, a parasite relies upon an ecosystem to survive, and in the end, HFT algos have to feed off something In this case, it s probably the big institutional investors - the whales that make up the baseload order flow of the market - that host the HFT parasite The question is not so much whether HFTs can take over a market, but rather whether they disrupt it, exert a new cost on it, or otherwise cause a nuisance of course, if you re an industry lobbyist, you might alternatively suggest that they offer useful services and improve the ecosystem. To me, though, the really interesting question about HFT is not this banal fixation on whether it disrupts markets or not It s the cultural and political elements It s how such a ridiculous thing can be viewed as legitimate And, it s the sheer physicality of it, the fact that it appears ephermeral yet relies upon huge real world infrastructure to engage in the essentially meaningless activity And, it is the geography It s a technology set that attempts to eliminate distance and time, but perception of distance and time are two main components of a sense of difference between places Eliminate the sense of distance and the time it takes to get there, and you can create the homogenising illusion of being in many places at once simultaneously The computer interface at a global HFT firm, presiding over multiple global markets, is an agent of bland homogenisation. Above all, though, HFT is an agent of financial surrealism We make electrici ty by burning real fossil fuels dredged out of the Niger Delta, and then waste that running servers doing something that cannot even be represented Serious-faced men have serious-faced meetings about it, but they might just as well be wearing pink unicorn outfits in a Neverland dream Seriously, WTF are you doing. Further reading People to follow for up-to-date HFT info. And finally. These pieces take me ages to write, so if you d like to support my ongoing Creative Commons writing, please consider buying me a virtual beer Cheers. The funny bit about this statement I mean, aerospace engineers do something that s pretty complex and I can t tell you how they technically do it, but I nevertheless understand what they do in principle. Is that computers design the flying machines now, and engineers direct the machines which design them This is a decent overview. I m sure they do Mason My point here wasn t so much whether or not computers are involved in aerospace engineering, but rather the fact t hat we have an intuitive grasp of the end goal of aerospace engineering which we often don t have with HFT. Well written and you make some thought-provoking points at the end. I don t think your understanding of automated trading is particularly nuanced I run a trading firm but it does not necessarily detract from your point Keep in mind that these trading firms are able to make money because there are eager and willing counterparties looking to trade. If you want to argue that the world would be better off if all this short term trading could be somehow abolished, I could be persuaded to agree Unfortunately no one involved the buyers -- or more likely agents thereof -- or the sellers, in this market for instantaneous liquidity are particularly interested in that scenario. Best Introduction of High Frequency trading I have ever read Great article Paul. Great piece, thanks. Would just question your claim about there being no legal or political reality in the microsecond realm We can make auth ority over any social category rest with whatever we like, even if that state of affairs is never observed. Build high frequency trading system. How To Rapidly Build A High Frequency Trading System. Interesting blog WK s High Frequency Trading How To Standard computer clocks are generally terrible at maintaining an accurate time over long periods. Financial Modeling A system to test High-Frequency. High-Frequency Trading Finance How does an algorithmic trading system architecture look like whether to build one monolithic process with. need Help building HFT computer server 500 1000 - High. Trading-Modul f r die gesamte Welt more Datenschutzerkl rung. Show HN I m building an open-source, high-frequency. to Build Your Own Trading Robots to Make Trades for Algorithmic Trading and High-Frequency Trading Create Automated Trading System Based on Neural. Build high frequency trading system - I Lost Money Trading. Build Your Trading Robot Data Management, Risk Management and Live Execution Algorithmic Tr ading Course Prevent system crashes. Build Muscle Fast with High Frequency Training Eric. High-Frequency Trading 6 1 Differences between the U S and the European Market System buy side trading desks are generally not equipped to build. The Idiots Guide to High Frequency Trading blog. High Frequency Scalping System is a Scalping System High Frequency Trading Would be great to know a bit about the buffers to build an EA. How to High Frequency Trade.25 Bonus, AGB anwendbar Plus500 CFDs Kapital ist in Gefahr. A High Frequency Scalping Strategy on Collective2.High Frequency Trading Resources How to Build a High Frequency Trading System with CEP and ACTIV Financial How to Build a High Frequency Trading. email protected High frequency trading system design. asset trading The execution management system has trading algorithms without having to build high-frequency trading HFT , InfoReach. CFD-Handel mit Plus500 - 25 Bonus, AGB anwendbar.1337 Stunden l, W hrungen, B rse Achtung, Kapitalverlust m glich. Mach2 Software - High Frequency Trading and Trading. tools for building a high-frequency trading system trader how to build a trading operation from to high frequency and algorithmic trading. NeverLossTrading High Frequency Day Trading. High-Frequency Trading Career in Quant Finance High Frequency Trading the systems work necessary to build and maintain a high-throughput system. finance - High Frequency Trading - Stack Overflow.31 03 2017 High-frequency-trading activity is out big pieces of Wall Street s communication system The company promised to build a system less. Execution and Order Management Software Systems InfoReach. High-Frequency-Trading High-Frequency cally as close as possible to the trading system of the HFTs would be required to build up. A Simple Trading System For the S P. High frequency trading system High frequency trading system design and process management The design of a high frequency trading system. How to build a trading system Futures Magazine.24 07 2009 Can anyone explain from a programmers point of view what is high frequency trading how high frequency trading system a high frequency. High Frequency Trading High Frequency Trading. Algorithmic trading accounts for especially in what has become known as high frequency trading The basic process used to build an. High frequency trading. High Frequency Trading Search highest levels of system integration, complex analysis or high velocity of data which need to be processed near. Trading Systems, Backtesting, Technical Analysis, Indicators. AlgoTrader is an all-in-one trading system for proprietary traders, quantitative hedge funds and investment banks and acted upon at ultra-high speed. Hire Developer to Build Your Own Trading Robot to. but not all electronic trading is high frequency trading I used to build and TD Ameritrade are all using the same High Speed Trading system. An Adaptation From Flash Boys A Wall Street Revolt, by. Video embedded The algorithmic trading system automatically does it for For more on high frequency trading, Let s build an algorithm to identify arbitrage. How does an algorithmic trading system architecture look. Financial Modeling A system to test High but our next goal was to build a system that can High-frequency trading relies on intra-day volatility. Algorithmic trading - Wikipedia, the free encyclopedia. Mach2 Software offers trading products that we offer the Helium Trading System, power of Excel to build trading solutions that are. High-Frequency Trading Is Nearing the Ultimate Speed. Stock charts support Fibonacci, Build trading systems industrial strength data storage for high frequency data Once a trading system is. Algorithmic Trading Software - AlgoTrader. Trading-Mo dul f r die gesamte Welt more Datenschutzerkl rung. High Frequency Trading All You Need To Know Zero. If the quants are making all the money these days with high-frequency trading, what s it gonna take to compete Beat them at their own game. High Frequency Trading Is It A Dark Force Against. Simple trading systems have a lot of You optmize a higher frequency component baseline system High Frequency Trading and The New Algorithmic. Learn Fundamentals of Algorithmic Trading AlgoTrading101. high frequency trading To accomplish this I needed to build a trading Perhaps an obvious component of any trading system is being. HigH Frequency Trading SySTemS and LaTency. HIGH-FREQUENCY TRADING SYSTEMS AND a trading system application should High frequency low latency trading systems symbolize today s focus on. CFD-Handel mit Plus500 - 25 Bonus, AGB anwendbar.25 07 2006 robust and profitable trading system or suite of trading systems is the High-Frequency Trading How to build a trading system. KDB High Frequency FX Developer - Leading High Frequency Trading Firm - London. this job appointment has expired. Location United Kingdom. Remuneration Circa 100,000 - 150,000 Profit Share Bonus Scheme. Employment type perm. Updated 08th Jul 2017pany Selby Jennings. Contact C Dev. Phone 0207 019 4100.Email click here. Key Skills KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency Trading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System, KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency T rading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System. My client is a leading start up high frequency trading group based in London with circa 10 people Over the past few years, they have excelled and proved that they can generate large profit despite the global economic conditions, and subsequently, are now one of the major players in London HFT markets Due to this success, they are now looking to expand their team. They are seeking a talented KDB developer to design, build and implement their Greenfield high frequency FX trading system This is a fantastic opportunity for a KDB developer to take the next step in their career and join a rapidly expanding HFT firm The ideal candidate will have experience building low latency financial systems in KDB however the team will consider any candidate with strong KDB experience. Ideal skill set for KDB High Frequency FX Developer - Leading High Frequency Trading Firm - London Strong experience with KDB Experience working on low latency system s Experience with a range of programming languages C C is beneficial BSc MSc PhD in Computer Science, Maths or Physics or related Knowledge of the Financial Markets is preferable. Responsibilities for KDB High Frequency FX Developer - Leading High Frequency Trading Firm - London Design, develop and implement a high frequency, low latency trading System Work in the front office, directly alongside quants and traders Think outside the box to solve problems and provide creative and innovative solutions Learn new technologies in a fast paced, dynamic environment. The team are based in London and are looking to begin interviews immediately This is a great opportunity for a developer who wants to join a small, growing firm, and have a direct impact on the business If you would like more information, please get in contact on 44 207 0194 163 or email at. Key Skills KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency Trading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System, KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency Trading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System. apply online. Please enter your contact email below to apply for this job, if you wish to save your details for other jobs and add your curriculum vitae you need to create a free account with us, click here to do so. Financial Job Opportunities Automated Trader. Copyright Automated Trader Ltd 2017 - Strategies Compliance Technology.
No comments:
Post a Comment